叶飞分析道：“通过上市退出的几率要远远要大于并购，因为今天国内的并购市场还不太成熟，很少见到有人是想买一个公司的产品，而不是一个公司的收入或者利润。”
沈锋笑笑，想要买利润和收入，为什么不买传统行业的公司？
互联网？
所谓独角兽基本要在年底或者明年初融一轮，如果估值还不如去年的那轮估值，不仅对于公司发展相当不利，上市审核基本凉凉。
谁也不傻，基本感觉到自己目前的市场估值已到达企业生命周期的高位，必须要在这个时候赶紧转向二级市场。
已经没什么融大钱的机会了。
如果在二级市场的整体公司估值下降，还可以甩锅给整体二级市场的不景气，甩锅给一些宏观政策的影响。因为大家都上市后，你的股票不好，我也不好，整个板块都不好，那不是我的问题。Χiυmъ.cοΜ
对于大部分AI企业来讲，上市也意味着要扯下最后一块遮羞布！
这几年经过各种牛鬼蛇神的折腾，一二级市场估值倒挂明显。也就是说新股、次新股在二级市场的表现远逊于一级市场，部分在一级市场饱受追捧的明星企业到二级市场后股价破发。
说白了就是以互联网经济为代表的新兴产业在一级市场被持续推高估值，又在二级市场中现出原型，估值下滑过快。
充分证明不仅群众的眼睛是雪亮的，二级市场严格的财务披露制度或许会帮忙多挤出一些泡沫。
“没办法，监管机构的逻辑是“你天生就是一个坏人”，对于申报IPO的企业，他们一直带着有色眼镜去挖掘企业存在各种各样的问题。”
“会紧盯很多创新类公司为把收入做大而采取的一些常见取巧举措，有公司为把利润做上去，就先去找经销商大量铺货，不立即收钱。”
“也就是以信用政策应收账款来换取收入的大幅增长，这是监管机构最常盯的一个点。”
“AI玩的套路更多，对外宣称营收已有数十亿，实际上为报表好看，有时会进行一些关联交易，去投一些小公司，从而跟这些小公司之间进行关联交易，有点像乐视跟子公司的交易。”
“听说某AI独角兽给小公司投了8000万，作为交换，小公司就要从AI公司进行采购，但是采购价格就会压的很低，基本上是最常规的成本价。”
“A公司可能需要采购三亿产品，实际上却采购十亿的产品，只付三亿，剩下的钱以非常高的利息去还给B公司。”
“A公司和B公司签一个对赌协议，A承诺明年上市，上市之后付剩下的钱。”
沈锋摇摇头，道高一尺魔高一丈，只有想不到，没有做不到。
现在对赌是监管机构最关注的问题之一，如果战略投资者跟拟上市公司有对赌，最后不清理是会有麻烦的。
监管机构强调股权结构要清晰，你如果有个对赌，特别是跟未来业绩相关，那么有可能到明年、后年，股份就会发生很大变化，进而会引发法律上的问题。
真暴雷出事，官老爷也是要挨板子的。
独角兽？
丫的就是一个传说中的生物。
既是硅谷风险行业发明的一个投资术语，也被一些投资人嘲讽为做梦的企业，甚至逐渐用来代指科技泡沫的迹象之一。
只是被投资机构与企业用来彰显自己的优越感，大部分都只烧钱不赚钱，最后都会变成伏地龙！
“拼命融资，对于真正硬核科技公司来说从不是需要的操作。”叶飞道：“比如半导体封装市场中的头部之一的安集微电子，上市前最后一轮估值才1亿美金左右。”
“尤其是那些口口声声说对标英伟达的项目，开了很多产品线，每一块开发成本基本都是五六个亿，为什么这么多？”
“因为他们一开始造出来的芯片架构最适用的地方是手机，所以卖给华为，但华为借鉴后自己做了，卖给其他家又卖不出去，高通有自己的，除了后来Oppo，也没有哪家手机厂商说要做芯片。”
“为了活下去，只能往车载和服务器去慢慢靠，但架构一开始是为手机服务的，所以就要垒很多很多人，根据现有架构去开发和迭代。”
沈锋冷哼一声，这根本不是一个创业公司的产品逻辑，而是一个略显僵化的大公司的产品做派。
就算自己是门外汉，也知道AI芯片及工业产品的学习周期更长，都是以“年”计算的。也就是说如果在这个领域，一颗子弹造了两年结果打偏了，想逆袭，就要付出时间与成本的巨大代价。
你看各种BP，为什么他们总喜欢说自己研发人员有多少？
答案很简单，因为很多AI创业者都是从学界出来的，思路仍然是学界那套经营体系，从未改变。认为我技术牛，我创立的公司也会很牛，没什么产业经验。
每次看到独角兽公司隔段时间就出来发一个“比赛打榜第一”的大字报……
简直了！
“中美贸易战一方面证明华为的技术能力，一方面也带火“光刻机”等半导体产业链的关键的卡脖子设备。”
“即使咱们已经知道这台设备价格高达几亿美元，但拿出几百亿美元现在也造不出来！”
叶飞无奈道：“互联网的繁荣让大家只看到两个点，一个想到，一个做到。很多人认为，这之间差的只有钱和人，那大家就就去融足够多的钱，做大规模，不断调整，最后肯定能做成？”
“做芯片，做软件，恰恰最不需要堆人。就像建大楼，一个人来搭，跟100个人来搭，没有明显区别，因为关键还是取决于谁最先把楼搭到第100层！”
沈锋叹口气，说白了一句话：
人才无价！ 蓝星，夏国。
肿瘤科病房，弥漫着医院独有的消毒水味道。病房是单人间，设施俱全，温馨舒适。
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可对于孑然一身的路遥来讲，却是无人问津的等死之地。
他是癌症晚期，靠着意志力撑到现在，但也只是多受几天罪罢了。
此刻，路遥躺在病床上，怔怔望着床头柜上的水杯，想喝口水。
可他拼尽全力却无法让身体离开病床。剧痛和衰弱，让这原本无比简单的事情成了奢望。
这时，一道幸灾乐祸的声音响起：“表哥~你真是狼狈呢。连喝口水都得指望别人施舍。”
一位英俊的年轻男子悠闲坐在病床前，翘着二郎腿，眼睛笑成一道缝。
“你求求我，我给你喝口水如何？”
路遥面无表情，一言不发。自从失去了自理能力，一帮亲戚的嘴脸已经见多了，不差这一个。
男子起身，将水杯拿在手里递过来，“表哥别生气，我开玩笑的，你对我这么好，喂你口水还是能办到的。”
说完话，他将水杯里的水，缓缓倒在路遥苍白消瘦的脸上。
被呛到，路遥无力的咳嗽几声，好在少量的水流过嗓子，让他有了几丝说话的力气：
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“张鑫，为什么？我从未得罪过你。你去星盟国留学，还是我资助的！”
张鑫将水杯放下，不紧不慢的说：“谁让你这么古板呢，只是运点感冒药罢了，又不犯法，你非得千方百计的拦着。”
路遥脸上闪过一丝了然之色，道：“张鑫你这垃圾，狗改不了吃屎。将感冒药运到国外提炼毒品……咳咳……”
张鑫理了下领带，笑道：“你别血口喷人啊，我可是国际知名企业家。这次回国，‘省招商引资局’还打电话欢迎我呢~”
路遥叹了口气，现在的自己什么都做不了，索性闭上眼睛不再说话，安静等待死亡的到来。
但张鑫却不想让眼前饱受病痛折磨、即将离世的表兄走好。他附身靠近，悄悄说道：琇書蛧
“表哥啊~其实呢，我这次回国主要就是见你一面，告诉你一声——你的癌，是我弄出来的~”
路遥陡然挣开眼，“你说什么！”
张鑫笑眯眯的掏出个铅盒打开，里面是件古怪的三角形饰物，仅有巴掌大小，中间是只眼睛似的图案，一看就很有年代感。
“眼熟吧？这是我亲手送你的，货真价实的古董。我在里面掺了点放射性物质，长期接触就会变成你现在这副鬼样子。”
路遥马上认出来，这是自己很喜欢的一件古物，天天摆在书桌上，时不时的把玩，没想到却是要人命的东西！
他伸出枯枝似的手臂，死死的抓住眼前人的胳膊！“你……”
“别激动~表哥，我西装很贵的。”张鑫轻松拿掉路遥的手，小心的捏起铅盒，将放射性饰物塞进他怀里。
“我赶飞机，得先走一步。你好好留着这个当做纪念吧，有机会再去你的坟头蹦迪~”
说完话，张鑫从容起身离开。临走前，还回头俏皮的眨眨眼。他原本就男生女相，此时的神态动作居然有些娇媚。
保镖很有眼力劲，赶紧打开病房门。同时用无线耳麦联络同事，提前发动汽车。
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路遥只能无力的瘫在床上，浑身皆是钻心剜骨般的剧痛，还有无穷悔恨、不甘。
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但很快，剧痛渐渐消失，只剩麻木，路遥隐约听到过世的双亲在喊他。
就在路遥的身体越来越飘，即将失去意识时，胸口突然阵阵发烫，将他惊醒。
从怀中摸出那三角形饰物，发现这玩意变得滚烫无比，还在缓缓发光！
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